Les réformes réglementaires apportent plusieurs modifications majeures visant à avoir une approche plus exhaustive du calcul des risques de marché et des exigences en fonds propres, tout en intégrant des dimensions critiques comme le FVA (Funding Value Adjustment).
Contraintes sur le périmètre et le FVA :
Elles introduisent la notion de Trading Desk dans le calcul et l’agrégation des métriques de risque avec une absence de netting au-delà du trading desk sur certaines métriques (ES). La gestion et l’optimisation du FVA deviennent également incontournables dans la tarification et l’évaluation des portefeuilles non compensés, nécessitant une ségrégation renforcée des activités de Trading et de Banking book.
“Garantir la qualité et l’exhaustivité de la prise en compte des facteurs de risque et des coûts de financement dans la détermination des exigences de capital.”
Expertise Risques, Évaluation & Marchés
Contrainte sur le calcul des métriques de risque en modèle interne :
Sur le calcul du RWA marché et donc du capital réglementaire, les textes imposent le remplacement de la VaR et de la VaR sur période stressée par l’Expected Shortfall avec l’introduction d’horizons de liquidité allant de 10 à 250 jours (10, 20, 60, 120 et 250 jours).
Modélisation, FVA et Exigences Réglementaires
Le cadre réglementaire rend obligatoire le calcul d’une métrique de risque en méthode standard à partir de sensibilités et de paramètres réglementaires (SBA), pouvant servir de floor ou de fall-back, tout en encadrant plus strictement la valorisation et les ajustements de type XVA (incluant le FVA).
L’Incremental Risk Charge (IRC) est remplacée par le Default Risk Charge (DRC) étendu aux actions. S’ajoutent la gestion des risques liés à l’observabilité (NMRF) et l’impact direct du coût de financement (FVA) sur la rentabilité des desks.
Il en découle des besoins d’ajustements profonds des organisations bancaires (Finance, Risques, équipes Quant et Trading), une adaptation des processus IT pour le calcul en temps réel du FVA et des métriques de risque, ainsi qu’une définition optimale des périmètres de trading desks face à l’absence de netting global.